中国经济韧性支撑人民币汇率走强

　　国庆中秋假期后第一个交易日，在岸人民币迎来节后补涨，上涨近千点。假期期间，离岸人民币连续多日单日涨幅超过300个基点。今年三季度，在岸人民币创下2008年第一季度以来的最大单季涨幅。

　　中国经济恢复好于预期、发展韧性十足，这为今年6月以来的人民币汇率走强提供了支撑。新冠肺炎疫情发生以来，中国经济率先走出疫情冲击，在多重政策发力之下，中国经济在全球率先复苏，二季度就出现了较为强劲的反弹，GDP增长3.2%，成为全球唯一正增长的主要经济体。

　　正是看到了中国经济强劲的复苏势头，人民币资产备受境外投资者追捧，这也成为支撑人民币汇率走强的因素之一。上半年，境外投资者增持中国股票和债券意愿创下新高，合计净增持我国债券和股票729亿美元。人民币储备规模在全球外汇储备结构中占比持续创新高。这均是境外央行、境外投资者对我国当前经济和未来发展潜力真金白银式的肯定。

　　中长期内，人民币汇率走势仍然取决于经济基本面。当前境外疫情和世界经济形势依然复杂严峻，不稳定不确定因素明显增多，但我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有变。总体看，我国经济运行总体平稳，韧性强、潜力大，能够为人民币汇率长期稳定提供支撑。

　　从“三驾马车”的表现来看，8月消费转正，实现0.5%的增长；前8个月投资增速降幅收窄1.3个百分点；出口已经连续3个月实现增长且涨幅扩大。9月，中国采购经理指数明显回升，PMI三大指数已经连续7个月处于扩张区间。各方普遍预计，我国下半年经济增速有望回到潜在增长水平。在此背景下，全球各主要经济体外汇储备配置人民币资产的意愿将进一步增强，人民币在全球外汇储备中的份额有望持续提升。

　　同时，各项改革开放措施稳步推进。接下来，我国对外开放的大门将越开越大，将以更透明、更符合国际惯例的方式，平等对待内外资机构，营造公平、透明、可预期的制度环境和营商环境，以实现更大范围、更高层次的开放。这都将为贸易投资便利化提供更加有利的条件，有助于促进跨境资本流动平衡，维护外汇市场平稳运行。

　　随着我国汇率市场化改革的稳步推进，当前人民币汇率的弹性明显增大，我国政策工具“篮子”丰富。在我国经济基本面稳健、工具充分的背景下，人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。