养猪大户业绩“飞起” 缘何股价不能一起“飞”

4月8日晚间，新希望公布了今年第一季度的销售数据，生猪销售收入和价格均涨幅较大。截至目前，几个“养猪大户”都递交了第一季度的成绩单，在业绩“飞起”的同时，其股价却纷纷下挫，问题出在哪儿了？

数据显示，新希望今年第一季度实现生猪销售数量82.36万头，同比增长20.7%；实现生猪销售收入29.63亿元，同比增长198%；商品猪销售价格为32.76亿元，同比增长127%，可谓量价齐升。

此前，多家养猪企业都公布了今年第一季度的生猪销售数据，多表现为销量同比下滑、收入同比上涨。数据显示，今年第一季度，正邦科技销售生猪104.83万头，同比下降37.88%；实现生猪销售收入44.47亿元，同比增长112.71%。同期，天邦股份销售商品猪51.37万头，同比下降32.64%；实现销售收入16.23亿元，同比增长60.45%。今年第一季度，大北农销售生猪23.95万头，同比下降54.99%；实现销售收入10.84亿元，同比增长71.52%。同期，天康生物销售生猪15.47万头，同比下降26.58%；实现销售收入5.10亿元，同比增长169.84%。

此外，还有几家养猪大户直接公布了今年第一季度的盈利情况。其中，拔得头筹的当属龙头企业牧原股份。公告显示，今年第一季度，牧原股份实现盈利40亿-45亿元，而去年同期亏损约5.4亿元。此外，天邦股份预计，今年第一季度实现盈利4.5亿-5亿元，相比去年同期亏损的3.35亿元增长234.21%-249.13%。金新农预计，今年第一季度实现净利润6500万-8000万元，而去年同期亏损为1097.20万元。

养猪大户的飘红业绩和当前的行业背景密切相关。正如天邦股份公告显示，今年第一季度的业绩是行业因素叠加内部管理综合所得。去年第一季度，生猪养殖行业处于周期低点，生猪销售价格下行，行业全面亏损。但随着去年第二季度开始，生猪销售价格进入上升通道。截至今年第一季度末，生猪销售价格已高位运行，同比大幅上涨。

然而，在养猪大户业绩纷纷“飞起”的同时，股价涨停却并没有如期而至。中国商报记者注意到，4月8日，几个养猪大户的股价纷纷下挫。具体而言，4月8日当天，牧原股份报收123.29元/股，跌幅为3.9%；天邦股份报收12.77元/股，跌幅为1.01%；正邦科技报收20.71元/股，跌幅为1.89%；金新农报收9.95元/股，跌幅为13.77%；大北农报收8.15元/股，跌幅为3.78%；天康生物报收32.61元/股，跌幅为1.89%；新希望报收32.88元/股，跌幅为3.15%。

对此，香颂资本董事沈萌对中国商报记者表示，猪肉板块股价前期一直持续上涨，因此业绩“靴子落地”后，资金存在获利回吐的需求。另外，当前新冠肺炎疫情导致国际农产品贸易受阻，养猪的主要饲料豆粕受影响较大，这对未来猪肉板块的继续上涨形成顶部压力。

博盖&容纳咨询创始合伙人高剑锋对此表示赞同。他对中国商报记者表示，股民对猪肉企业的业绩向好预期已经提前在股价上有所体现，如今股价下挫的原因可能是业绩上涨未达到股民的高预期。

中国商报记者注意到，在雪球等投资平台上，“牧原股份业绩远没达预期”“新希望增幅不达预期，明天开盘会下跌”等评论随处可见。