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春节后第一个交易周，A股市场经历大幅跳空回落和连续的反弹修复，尽管上证指数本周仅回落了3.38%，但是其间市场情绪的变化令人神经紧绷。在这一背景下，北上资金大举进场，周一下跌时大手笔扫货，净买入额达181.89亿元，周二与周四也在不断买入，全周北上资金合计净买入额达300.62亿元。本周的净买入额创去年12月份以来阶段新高，“聪明钱”的勇于“抄底”令投资者大开眼界。
说到“抄底”，北上资金可能并不是这么想的，因为统计数据显示“聪明钱”似乎一直在买入A股。《证券日报》记者通过同花顺统计发现，自去年1月1日以来的56个交易周中，有41个交易周北上资金都呈净买入状态，占比73.21%，这56个交易周北上资金合计净买入额高达4267.93亿元，由此可见，北上资金买入是常态。
北上资金的行动显示，稳定而持续的买入，遇风险事件放缓买入，出现大幅下跌加速买入，总之，就是为了分享中国高速成长带来的收益，要不断地买买买。
市场分析人士普遍认为，A股市场的确有三大优势吸引了北上资金的注意。
其一，中国经济前景光明。要知道经济基本面最终是会反映在上市公司业绩和市场走势上。近年来中国经济的改革转型动作持续加大，经济和金融的韧性增加。面对此次疫情，应对迅速有效，增加了投资者对经济的信心。2月3日，世界银行和国际货币基金组织（IMF）两大国际机构发表声明，对中国为疫情防控采取的措施以及中国经济的韧性表示支持和“充满信心”。多国经济学家纷纷表示，整体来看，中国经济长期向好的发展趋势不变。
其二，A股市场估值偏低。同花顺数据显示，截至周五收盘，A股市场流通市值为469272.52亿元，整体平均动态市盈率为15.62倍，平均市净率1.436倍，这一估值水平明显低于大多数所谓成熟市场的平均水平。两市A股中动态市盈率低于10倍的公司多达242家，股价跌破净资产的个股更是多达433只。市盈率低于10倍表示只要不足十年时间投资者所投入的资金就会被公司收益覆盖，而破净股则意味着用低于股票资产的钱买入，这些都表示出A股的估值已经被严重低估。
其三，法治不断完善，A股未来可期。即将实施新证券法，意味着我们正不断完善资本市场的法治建设，有了法治引领，资本市场的发展就有了动力和保障，一个成熟的资本市场必然是一个高度依赖法治的市场。
那么北上资金春节后都买了些什么？沪深股通十大交易活跃股数据显示，在本周北上资金呈净买入的活跃股有30只，净买入额最高的是贵州茅台，周净买入额达35.18亿元，其次是中国平安，周净买入额达28.43亿元，格力电器、宁德时代、上海机场、伊利股份、中国国旅紧随其后，周净买入额均在10亿元之上。上述7只个股北上资金周净买入额合计达154.79亿元。
对于北上资金未来的操作方式，国信证券表示，总体来看，北上资金作为典型的“聪明”资金，近半年来对A股的布局并未停止，这是在全球范围内进行资产比价下的市场行为，背后更多反映的是当前A股具有较高的性价比，站在当前的时点，A股具有较高配置价值这一事实依然成立，北上资金净流入的趋势也将持续。
证券日报记者 赵子强
