估值过高？上市第二天“水中茅台”农夫山泉开盘下跌

9月9日，“水中茅台”农夫山泉上市第二天，其股票开盘即下跌，截至记者定稿，其当前股价为32港元/股，跌幅为3.32%。 

此前，有分析人士认为“农夫山泉的股价溢价过多，已经严重偏离合理区间”，也有人指责农夫山泉上市前大笔分红，并认为其当前业绩已触及天花板。 

中国食品产业分析师朱丹蓬认为：“农夫山泉之所以受到资本市场的青睐与其业绩有关，体量大、利润好自然会受到追捧。但目前农夫山泉股价偏高，投资者的空间已不大。”他表示：“从业务上来看，农夫山泉是山泉水，并没有太多附加值，未来发展的趋势一定是矿泉水。农夫山泉除了水业务，茶业务占有一定份额，而果汁、咖啡等份额很小，所以产品矩阵含金量并不高。” 

国盛证券分析师则称，在包装水业务方面，当前农夫山泉基于更高的渠道利润、“天然水”概念以及多品类灵活的产品组合，持续挤占1元价格带，深耕2 元价格带；中长期看，农夫山泉在高端业务上优势显著，更有能力上探更高价格带，打开新增长空间。 

“在饮料业务方面，农夫山泉明星产品茶π、维他命水将继续发力，同时TOT 气泡水、无糖茶饮、鲜榨果汁等新品蓄势待发。渠道端，农夫山泉在终端数量及下沉深度上仍有较大提升空间，并积极探索新零售渠道。综上，我们认为公司未来将能保持快速增长，持续巩固龙头地位。” 上述分析师表示。