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近日，“美国最受欢迎的乳品公司之一” 波登乳品公司（Borden Dairy）在官网宣布，公司已于2020年1月5日依据《破产法》向美国特拉华州法院申请启动重组程序，以减少目前的债务负担。而在不久前，美国最大乳品公司迪恩食品（Dean Foods）已向法院申请破产。
业绩增长无法维持债务水平
波登公司首席执行官托尼萨萨姆（Tony Sarsam）表示，“波登公司的息税前利润呈上升趋势，但我们必须实现更可行的资本结构。这次重组将加强波登公司未来的繁荣地位。” 2019年，波登公司迎来了几个“里程碑”事件，包括公司品牌在美国俄亥俄州的重新引入，推出一些创新产品等。随着销售额的逐年增长，该公司2019年的增长超过了全行业。
“尽管我们在过去18个月里取得了众多成就，但公司仍然受到原料奶成本上升和乳制品行业面临的市场挑战的影响。”萨萨姆称，“这些挑战使公司无法维持当前的债务水平。在过去的几个月里，我们与债权人进行了讨论，以评估公司的一系列潜在战略计划。最终，我们决定，为了所有相关者的利益，重组是保护公司的最佳方式。”
萨萨姆还强调，波登目前运营“一切照旧”。作为法院监督程序的一部分，波登公司已主动提出重组动议，以能进行日常运营。波登公司将向法院申请在未来几天内，与债权人、客户、员工密切合作，以确定一个有利于所有利益相关方的价值最大化的重组方案。
消费下降挑战美国乳品行业
公开资料显示，波登公司创立于1857年，是第一家开发浓缩牛奶工艺专利的公司，也是第一家使用玻璃奶瓶的公司。20世纪80年代末，波登公司成为当时世界上最大的乳品运营商，销售额超过72亿美元。1987年，波登公司进行了23次、总价值4.426亿美元的收购。1990年之前，波登又收购了39家公司。
不过到了90年代初期，波登的净收入下降，导致几个业务部门被剥离。1995年，科尔伯格克拉维斯罗伯茨（Kohlberg Kravis Roberts，KKR）以20亿美元收购了波登，后者在上市68年后最终私有化。2000年，波登公司又经历了一系列重组，诞生了如今的波登公司。
目前，波登在美国经营13家牛奶加工厂和近100家分公司，每年为杂货店、大众市场、俱乐部、食品服务、酒店、学校和便利店渠道的客户生产和分销近5亿加仑牛奶。2019年，波登公司登上《福布斯》美国最负盛名公司排行榜第16位。
不过，“久负盛名”未能挽救波登公司的业绩。包括波登公司、迪恩食品在内的多个美国乳业巨头均难敌乳制品消费下降带来的负面影响。
2019年11月，美国最大乳品公司迪恩食品宣布启动破产重组程序，与美国奶农公司（Dairy Farmers of America）就出售所有资产进行探讨。迪恩食品总裁兼首席执行官贝林加斯（Eric Beringause）当时表示，“尽管我们尽了最大努力使业务更灵活、更具成本效益，但仍然受到经营环境的挑战，消费者的牛奶消费量持续下降。”
美国全国农场主联盟（National Farmers Union）数据显示，1992年至2018年间，全美有超过9.4万家奶制品厂倒闭。随着牛奶销量的下降，植物基乳制品销量则持续增长，目前已占到牛奶品类的13%。
乳业专家宋亮认为，美国乳制品尤其是白奶业务消费下降，主要是因为可替代饮品增多，整个行业缺乏高端产品带来的结构升级，市场相对保守，缺乏横向业务并购及海外投资。“对于中国乳企来说，如果没有2006年的高端化推新、2014年的加码酸奶业务，那么今天业绩也可能下降。中国市场很大、消费层次细分，临近的东南亚市场也有潜力，因此即便有一天乳制品消费饱和，破产概率也不会很大。”
