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截至目前，国际婴幼儿奶粉行业四大巨头雀巢、雅培、达能、美赞臣发布了2019年业绩报告。在消费活力旺盛的中国婴幼儿奶粉市场，上述巨头的“战况”如何，谁能笑到最后？
四大巨头业绩飘红
从全球范围来看，四大巨头的业绩全线飘红。数据显示，瑞士雀巢集团2019年实现销售额926亿瑞郎（折合约6738亿元人民币），同比增长1.2%；有机增长率为3.5%，实际内部增长率为2.9%；其中，素食和植物基食品业务营收实现了两位数增长。
法国达能集团2019年实现收入253亿欧元（约合1966亿元人民币），同比增长2.6%；其中，专业特殊营养品业务收入同比增长5.8%，利润同比增长25.3%；饮用水和饮料业务收入同比增长1.5%，利润同比增长13%；基础乳制品和植物基产品业务收入同比增长1.1%，利润同比增长10.2%。
雅培2019年实现收入320亿美元（约合2226亿元人民币），同比增长7.7%；其中，营养品业务收入同比增长5.3%。
美赞臣因2017年被利洁时集团收购，其业绩并未单独公布。据了解，利洁时集团2019年实现收入78.2亿英镑（约合698亿元人民币），同比增长1.7%。
中国区业绩承压
中国市场历来都是国际奶粉企业的必争之地。四大巨头在中国市场展开激烈角逐，谁更胜一筹？
雀巢在财报中表示，大中华区是公司的第二大市场，在公司全球营收中的占比为8%。中国商报记者由此计算，雀巢中国区收入约为74亿瑞郎（约合539亿元人民币）。不过，2019年雀巢在中国市场婴幼儿营养品业务增长放缓，银鹭花生牛奶和八宝粥产品销售额降幅明显。
雅培在2019年报中并未直接公布中国市场的业绩表现。不过，雅培曾于2019年三季报中表示“中国市场极具挑战”。
美赞臣的母公司利洁时则集团在2019年财报中表示，收购美赞臣的两年前，利洁时集团收入保持3%的增速。不过，由于2019年中国市场竞争激烈，以及荷兰奶粉工厂供应中断，利洁时集团的婴幼儿营养业务（主要指美赞臣）无法达到最初预期的利润率水平。
相比而言，达能在中国市场的业绩承压最小。财报显示，达能中国生命早期营养业务（包括婴幼儿奶粉）2019年第四季度收入增速超过20%。不过，达能中国的饮用水及饮料业务却不尽如人意，脉动产品销售额出现了两位数下滑。乳业专家宋亮认为，达能中国婴幼儿奶粉业务收入实现增长的原因，是由于达能把不属于达能中国的跨境购收入归于达能中国，实现了收入的变相增长。
谁能笑到最后
受到市场竞争日益激烈等因素影响，2019年我国婴幼儿奶粉行业洗牌加剧。相对于本土奶粉企业，国际奶粉巨头企业在中国市场的营收表现尤为不佳。对此，宋亮坦言，“外资奶粉产品主推一二线市场，然而一二线市场受跨境购的冲击很大，导致外资奶粉企业在中国市场表现不佳。”宋亮补充，目前部分本土奶粉企业将产品推广至一二线市场，不断抢占外资奶粉企业的市场份额，相反，外资奶粉企业渠道下沉的难度很大。
于是，外资奶粉企业在存量竞争和零和博弈中上演了一场场新品大战，企业纷纷“押宝”有机奶粉、A2奶粉、特医食品、营养品等细分领域。此外，外资奶粉巨头还不断加码跨境购业务，并进行渠道下沉，加强在三四线市场铺货，抢战中国市场份额。
谁能笑到最后呢？对此，宋亮表示，未来国际奶粉巨头的中国市场业绩将继续分化。渠道终端管理、消费者培育较好的奶粉企业业绩将不断向好，而终端渠道销售能力较差、品牌影响力较差的奶粉企业将面临更大的竞争压力。
